东方财富证券：永和智控（002795）-动态点评：布局N型电池，打造新引擎

永和智控(002795)【事项】事项一：5月11日，公司控股子公司普乐科技泰兴基地超高效N型电池项目一期首片下线。事项二：5月17日，公司控股子公司普乐科技与江苏泰兴高新技术产业开发管理委员会签署《超高效N型光伏电池制造合作意向书（普乐泰兴二期项目）》。【评论】公司成立于2003年，主营业务为阀门管件生产制造和肿瘤放疗医院运营。受多因素影响，公司传统主业增长放缓，2022年11月公司通过增资扩股方式获得普乐科技51%股权，战略拓展光伏电池制造。同时，公司推出针对普乐科技管理层的激励政策，2023-2025年普乐科技利润目标分别为0.8/3.0/6.0亿元。普乐科技：光伏电池新秀，TOPCon实现量产。TOPcon电池性能优异，极限转换效率可达28.7%，目前量产效率超25%，同时可通过激光掺杂、膜层优化提升转换效率，并可与BC技术结合形成TBC或向SCPC、TSiX电池升级打开转换效率天花板。目前，下游客户对N型产品接受度快速提升，TOPCon产品供不应求溢价明显。普乐科技于2023年5月投产泰兴一期2GWTOPCon电池项目，采用LPCVD双插+激光SE工艺，量产效率超25%，明年目