中银证券：岭南控股（000524）-业绩稳健增长，拟收购广电城服完善业务版图

岭南控股(000524) 公司发布2026半年报，2026H1公司实现营业收入同比+7.00%；实现归母净利润同比+13.93%；实现扣非归母净利润同比+3.08%，公司经营业绩稳中有进，我们维持增持评级。 支撑评级的要点 业绩保持稳定增长。据公司公告，2026H1营业收入达22.36亿元，yoy+7.00%；归母净利润5642.63万元，yoy+13.93%；扣非归母净利润4935.84万元，yoy+3.08%；毛利率为18.54%，yoy-0.07pct；净利率为2.56%，yoy+0.12pct，整体来看公司26H1经营业绩维持稳健增长。 各项业务稳中有进，发展质效持续提升。分业务看，1）旅行社，26H1旅行社相关业务保持增长，旅行社收入规模达16.32亿元，yoy+6.29%，毛利率12.43%，yoy+0.26pct。旅行社业务核心子公司广之旅国内游收入5.49亿元，出境游（不含港澳）收入9.44亿元。广之旅26H1归母净利润2319.06万元，yoy-3.71%，利润略有降低的主要原因为公司深化全国批零一体分销网络建设，设立北京及深莞惠区域运营中心，并持续拓展差旅业务，项目