安信证券：亚辉龙（688575）-常规业务持续高增，海外市场发展值得期待

亚辉龙(688575)事件：公司发布2023年半年报，收入端略超预期：2023年上半年，公司实现营业收入10.75亿元/-54.00%，其中非新冠业务收入7.28亿元/+40.60%；归母净利润1.42亿元/-78.74%；扣非净利润1.28亿元/-78.98%，非经常性损益主要为2270万元政府补助。分业务来看，23年上半年：（1）国内非新冠自产业务实现营业收入4.82亿元/+50.86%；（2）海外非新冠自产业务收入0.67亿元/+62.11%；（3）代理业务收入1.69亿元/+21.21%。核心的自产化学发光业务实现营业收入4.83亿元/+53.86%。盈利能力保持稳定，研发投入持续增长：2023年上半年，公司整体销售毛利率为49.33%，其中非新冠自产业务综合毛利率为68.24%、化学发光试剂业务毛利率82.11%，两项数据基本与去年持平；代理业务毛利率为26.32%/-9.46pct。费用率方面，2023年上半年，公司销售/管理/研发费用率分别为16.12%、7.90%、12.78%，分别相较2021年同期上升了-0.26pct、1.06pct、0.87pct。23H1，公司