太平洋证券：兴发集团（600141）-2023年业绩同比承压，新材料赋能转型升级

兴发集团(600141) 事件：公司近日发布2023年年报，期内实现营收281.05亿元，同比-7.28%，实现归母净利润13.79亿元，同比-76.44%。公司2023年度拟以公司总股本11.03亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），共计派发现金红利6.62亿元，占2023年归母净利润的48.01%。 多个主营产品景气度下滑，导致2023年业绩同比承压。受宏观经济及市场供需变化影响，2023年公司农化与有机硅板块市场景气度下行，特种化学品/草甘膦/肥料/有机硅/矿山采选板块分别实现营业收入50.28/42.83/36.06/21.44/16.03亿元；毛利率分别为20.75%/31.01%/8.7%/4.33%/73.74%，较2022年同比下降17.50/27.08/10.38/13.16/0.19个百分点。综合来看，农化下游需求相对刚性，特种化学品行业受周期性影响较小，公司凭借丰富的磷矿与水电、光伏资源，充分发挥成本优势，下半年盈利能力逐步修复。2023Q3/Q4分别实现营业收入83.18/61.78亿元，环比+18.18%/-25.73%；实现归母净利润3.2