大同证券：建筑装饰行业周报：政策主线清晰，洁净室与算力基建景气上行

核心观点 权益市场涨跌互现，建筑装饰跑输指数。权益市场方面，A股市场先扬后抑、分化加剧，海外市场涨跌不一。行业上，通信、电子、机械设备表现较优，有色金属、钢铁、美容护理表现靠后。债市方面，资金面维持宽松，利率债窄幅震荡、长短端分化；信用债表现一般，短端小幅下行、长端仍偏谨慎；可转债随股市下跌，低价、大盘、低评级转债相对抗跌，科技板块相关转债表现较强。事件方面，国内特朗普携商界领袖访华，央行发布前四月金融数据，市场监管总局印发民营经济发展工作要点；国际上美国通胀数据全线恶化，市场基本排除美联储年内降息可能。 发债方面，专项债常态化发行、累计规模稳步提升，支撑基建与重大项目；城投债发行量偏低、净融资持续波动，行业资金面整体平稳；特别国债本周发行规模回落，投放力度有所收缩。 经营方面，行业呈现“总量承压、结构改善”态势。建筑央企新签合同同比下滑，海外订单具韧性；洁净室订单大幅修复，半导体需求回暖带动二季度业绩提速；钢结构、装修装饰订单落地顺畅，城市更新与高端制造工程支撑增长，专业工程企业依托新兴赛道边际改善。 高频数据方面，1-4月铁路投资同比增长，基建保持韧性；建筑业PMI收缩；土地出让收