国信证券：医药生物周报（23年第36周）：CXO板块23H1业绩分化，关注自下而上投资机会

核心观点本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务板块领跌。本周全部A股下跌0.61%（总市值加权平均），沪深300下跌1.36%，中小板指下跌2.44%，创业板指下跌2.40%，生物医药板块整体下跌2.29%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌1.92%，生物制品下跌1.11%，医疗服务下跌3.15%，医疗器械下跌2.27%，医药商业下跌2.26%，中药下跌2.80%。医药板块当前市盈率（TTM）为25.64x，处于近5年历史估值的23.87%分位数。CXO中报总结：2023上半年CXO板块营收增速放缓，利润端承压。2023上半年CXO板块（25家样本标的）收入522亿元（+5.6%），归母净利润119亿元（-5.5%），扣非归母净利润104亿元（+1.5%）。相较前几年业绩的高速增长，进入2023年以来，在医药生物投融资遇冷的大环境下，CXO板块营收增速明显放缓（2022年新冠业务基数也影响表观增速），叠加部分领域竞争加剧以及生物资产减值的影响，利润端有所承压。CXO板块投资建议：CXO板块2023上半年业绩有所承压，展望后市，关注三条主线的投资机会：1）在医药行