东兴证券：轻纺&商社周观点：东兴轻纺&商社：整装模式持续拓展，家具出口有望向好

观点综述：大家居模式已成趋势，行业集中度提升可期。近期居然之家、曲美家居均官宣拓展整装业务，大家居已成行业确定性趋势。大家居提高企业经营难度，凸显出龙头企业管理优势，有望助力行业集中度持续提升。地产放松政策仍在持续出台中，静待起效。而短期家居需求我们仍然乐观，竣工年内的高增长将持续转化为家居需求。出口数据回暖，看好外销业绩弹性。11月家具出口金额同比+3.6%，恢复正增长，强化外销业务继续向好的确定性。外销短期基数较低，而成本端海运费、汇率的价位依然有利，我们看好家居企业外销业务短期有较好的弹性，而长期看有成本制造优势的消费制造业领域仍有较强竞争力。家居板块建议关注：1）欧派家居、索菲亚、顾家家居等一线龙头公司。多品类销售已实现验证，长期成长确定性高；2）志邦家居、喜临门、金牌厨柜等。核心品类仍有发展空间，品类拓展推进顺利，成长空间与发展确定性兼具。3）受益智能马桶品类渗透率提升的瑞尔特。木浆进口维持高位，浆价短期震荡调整。根据海关总署数据，11月木浆进口量同比+29.49%，环比+5.66%，供应仍较为充足。需求端旺季已过，纸企用浆和备货需求有所减弱。11月下旬以来木浆现货价格有所回