中国银河：宏观周报：Warsh提名美联储主席，金银巨震，美元回升-260201

本周关注：美联储迎来供给侧改革者，市场开始定价WVarsh进行缩表的风险和其强美元理念，但整体预期他仍会回应Trump的降息期待。 从Warsh的思想来看，其更关注供给侧。受到弗里德曼的货币思想影响，在货币的供给方面，他希望美联储通过缩表减少对市场的影响，美联储和财政信誉的恢复会稳定通胀预期，随后在去监管的情况下信贷派生和流动性更多由市场机构和投资者提供。在经济方面，他认为AI对生产力的影响是重大的供给侧突破，稳定通胀的同时可以支持更多降息。虽然周五美股仅小幅下跌，美债也并没有显者定价鹰派缩表，但黄金和白银因宏观变化叠加交易情绪的因素大幅下跃，同时美元进一步从低点回升。 国内宏观-需求溢：（1）消费：居民出行热度平糖，受春节错位影响执行航班数与电影票房于去年同期。截至1月31日，地铁客运量较去年同期增长4.2%，国内执行航班数平均值为1.29万架次，同比增长-4.7%，国际执行航班数平均1810.9架次，同比增长-1.6%。电影日均票房收入6988.8万元，较去年同期下降43.2%。截至1月18日，1月乘用车销售67.9万辆，较去年同期降31.7%（2）外霜：高须数据显示外需量价齐升，