国投证券：鼎龙科技（603004）-染发剂原料龙头，特种材料高速增长

鼎龙科技(603004)发行人主营业务为精细化工产品的研发、生产和销售，业务范围覆盖染发、植保及特种工程材料单体。产品广泛运用于欧莱雅、汉高、威娜等国际一线美妆品牌，系染发剂原材料最大的供应商。特种工程材料单体应用场景延伸至航空航天、军工、消费电子、电工等领域。染发剂原料生产龙头，覆盖欧莱雅、汉高及威娜等国际一线美妆品牌：发行人以过硬的产品，成为欧莱雅、汉高以及威娜等国际一线美妆品牌主要供应商，属于行业龙头，客户优势明显。受益于下游需求的不断增长，公司未来业务规模有望快速扩张，并利用客户优势已成功切入化妆品其他原料（彩妆、清洁类个护、香氛），给公司带来新的增长点。PBO纤维单体“卡脖子技术”的突破者：发行人与下游公司突破美、日技术封锁，成为全球少数可以自主生产PBO纤维的国家，该纤维目前已经应用到军工、航空、户外运动、耐热等多个领域，增长迅速。发行人作为国内可数的能稳定规模化供应PBO单体的企业，随着下游应用破局有望快速提振营收，市场空间广阔。同时发行人杂环芳纶单体进展迅速，后期将逐渐通过下游认证进入放量阶段。总体发行人在特种纤维单体上属于行业领导者，客户优势明显。特种PI单体的制造者