国海证券：传媒行业周报：2020压力测试2021重启 文化力量新韧性布局时

本周观点更新：2020年我们遇见疫情，部分行业受到较大影响，但我们也看到企业在面对不可抗击外部影响下也在积极调整战术。2020年收官，影院院线迎接贺岁、元旦与春节档，截至12月31日全国分账票房达到分账票房186亿元，同比下滑69%，2020年全年观影人次5.5亿（在后期疫情中观影人次显现需求仍在），但是我们看到年度top3分别为《八佰》《我和我的家乡》《姜子牙》国产片在质量端不断提升，也进一步凸显我们在年度策略中指出的“中国文化力量新韧性”。院线在关停的178天中，影院院线板块倍感压力，我们看到财报中2020前三季度院线板块归母利润分别为-14.6亿元、-21.7亿元、-10.5亿元，板块亏损在收窄。院线行业数据显示2020年第四季度月度分账票房58.43亿元、17.25亿元、34.53亿元（同比增速分别为-25%、-48%、-9%，环比增速分别为160.6%、-70.5%、100.2%），2020疫情的压力测试下，院线行业有望在2021年率先实现同比增长。2020年压力测试后，2021年我们看到了新气象，新奇消费的泡泡玛特已登陆港股，2021年快手科技、博纳影业等有望陆续上市，我们