东吴证券：中国重汽（000951）-2023 半年报业绩预告：出口持续爆发向上，Q2 业绩表现靓丽

中国重汽(000951)投资要点公告要点：中国重汽发布2023半年报业绩预告，实现归母净利润4.65~5.29亿元，同比+45%~65%；扣非后归母净利润4.37~4.97亿元，同比+45%~65%；对应2023Q2归母净利润2.41~3.05亿元，取中值2.72亿元，同环比分别+39%/+22%，Q2业绩表现略超我们预期。国内宏观经济向好，公司规模效应提升、产品结构优化叠加折扣边际回收三重因素共振，驱动公司业绩同环比高增长。2023Q2重卡行业累计实现批发销量约23万辆（6月重卡销量预估为7.2万辆），同环比分别+57%/-4%，同比大幅增长主要系去年同期国内疫情封控导致基数较低，环比小幅下滑主要系季节性因素所致。重汽集团角度，我们预计2023Q2整体批发销量保守预估为6万辆，同环比+78%/-11%，同比表现领先行业整体。我们预计重汽A股Q2销量环比Q1依然提升，营收同环比保持增长；同时持续优化产品结构，Q2重卡行业终端折扣小幅回收，终端降价抢份额趋缓，规模效应提升、产品结构优化叠加折扣回收，均价提升同时毛利率改善，公司Q2业绩同环比高速增长。国内复苏+出口爆发，海内外持续共振，重