中国银河：电子行业：关注半导体涨价的投资机会

事件全球面临芯片缺货荒，浪潮席卷手机、电视、汽车、飞机等产业，包括晶圆代工、功率芯片、存储、MLCC均出现涨价趋势。本轮涨价潮源自晶圆代工环节供需失衡，8英寸成为涨价核心动力需求端：受益于汽车电动化浪潮、消费电子复苏与物联网加速普及，全球半导体需求2020下半年以来显著复苏，尤其是8英寸下游功率组件、电源管理IC、CMOS、射频等类别芯片需求旺盛。供给端：疫情影响了晶圆代工厂扩产进度，海外一些晶圆厂的存量产能也受到了疫情、罢工等意外事件的影响，使得供给端的扩张滞后于需求端增长。同时，设备不足也限制了8英寸产能的扩张，根据SurplusGlobal统计，目前市场约有700台二手8英寸晶圆制造设备出售，但是需求在1000台以上，加上部分6英寸晶圆厂关闭，功率组件、模拟芯片等产品部分切换至8英寸晶圆，导致8英寸产能不足进一步加剧。8英寸晶圆代工价格也随之上涨，联电、世界先进等公司2020Q4价格提高了约5%-10%，预计2021年涨幅可能达到10%-20%。涨价向功率芯片、存储、MLCC等蔓延，并带动半导体设备需求增长受上游晶圆代工产能不足影响并叠加下游旺盛需求，近期MOSFET、存储芯片等