中银证券：社服视角学习2026年《政府工作报告》心得体会：维稳增长，内需主导，促进消费持续提升

2026年3月5日，国务院总理李强于第十四届全国人大四次会议作政府工作报告，提出2026年GDP增长目标4.5%-5%，并对未来工作作出展望。结合报告来看，社服消费领域有望受益于多方面：1）消费提振专项行动加码，文旅、赛事、康养等服务消费或能进一步获政策倾斜；2）居民增收、就业优先导向有望提振居民消费信心和消费能力；3）要求文旅高质量发展，文旅体商等融合业态，入境消费环境持续优化，有望带动入境游消费持续增长。整体来看，在政策红利与结构性改革预期之下，社服消费板块景气度有望保持良好成长性。我们维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 服务消费重要性持续增长，消费提振政策有望加码。据国家统计局数据，2025年全年最终消费支出对于经济增长的贡献率为52.0%，其中服务消费重要性持续提升，全年服务零售额同比增长5.5%，快于商品零售额1.7pct。政府工作报告里也多次提及扩大内需、运用财政工具支持提振消费、深入实施提振消费专项行动、以旧换新、个人消费贷款和经营主体贴息支持等内容，当下促消费战略高度逐渐提升。此外，报告也强调了商品消费扩容升级，并打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，加快培育消费