华龙证券：上市券商2025年三季报业绩综述：营收净利双增长，行业集中度持续提升

摘要： 2025年前三季度证券行业业绩增速较快，并购重组与市场活跃共推行业高质量发展。行业整体营收和净利润实现大幅增长，自营业务成为业绩增长的首要引擎，2025年前三季度42家上市券商合计实现营业收入4195.60亿元，同比增长42.55%，合计实现归母净利润1690.49亿元，同比增幅62.38%。业绩增速较2025年上半年明显提升，显示行业景气度持续向好。第三季度单季业绩增长强劲，上市券商合计实现营业收入1676.94亿元，同比增长64.80%；归母净利润650.32亿元，同比增长58.23%。 2025年前三季度，42家上市券商各项业务均实现正增长，反映出证券行业在资本市场活跃的背景下整体向好的发展态势。自营业务以44.08%的营收占比稳居第一大收入来源，经纪业务以26.64%的占比位居第二，两者合计贡献超过70%的收入，成为驱动业绩增长的双引擎。从增速来看，五大业务板块呈现差异化增长态势。经纪业务以74.64%的同比增速位居首位，利息业务以54.52%的增速次之，自营业务增速达42.12%，投行业务增长23.46%，而资管业务增速仅为2.43%，显著低于其他业务板块。 2025