西南证券：中国重汽（000951）-重卡复苏进行时，公司业绩高速增长

中国重汽(000951)投资要点事件：公司发布2023年度业绩预告，全年实现归母净利润10.1-11.1亿元，同比增长370%-420%，实现扣非净利润10.0-10.9亿元，同比增长440%-490%，基本每股收益约0.86-0.95元/股。单季度来看，Q4归母净利润3.5-4.6亿元，中值同比+381.4%，环比+152.8%；Q4扣非归母净利润3.6-4.5亿元，中值同比+371.8，环比+177.4%。行业持续复苏，利好公司业绩增长。2023年商用车市场复苏明显，中汽协数据显示，全年商用车累计销售403.1万辆，同比增长22%，其中，重卡累计销售91.1万辆，同比增长35.6%。在行业复苏背景下，集团销量保持快速增长，全年累计销售23.4万辆，同比+47.5%，市场占有率达25.7%，居于行业首位。公司作为集团旗下重要的重卡业务单元，预计其业绩将充分受益于集团品牌力与市占率的提升而得到稳固增长。气价持续回落，天然气重卡迎来机遇。2023年天然气重卡市场爆发，行业累计销量15.2万辆，同比增长307%，其中，重汽集团销售2.7万辆，同比增长287%，利好公司利润增长。本次爆发主要