浙商证券：嘉友国际（603871）-Q3归母净利润同比+44%，业绩略超预期

嘉友国际(603871)投资要点嘉友国际2023年三季度业绩：超过预增公告区间上限，表现略超预期根据嘉友国际2023三季报，三季度公司实现营业收入22.9亿元，同比+14%，归母净利润2.5亿元，同比+44%，超过预增公告区间上限。前三季度公司实现营业收入约51亿元，同比+34%；归母净利润超7.5亿元，同比+62%。前三季度业绩增长主要得益于中蒙业务与非洲业务双轮驱动。中蒙市场：业务量回到高位，单季度业绩受蒙煤相关业务季度波动影响中蒙贸易量的提升及蒙古国炼焦煤进口重回高位为公司业务增长带来了良好的发展环境，根据甘其毛都口岸数据，1-9月甘其毛都口岸完成进出口货运量约2747万吨，同比+139%；其中，进口煤炭约2650万吨，同比+148%，占全部进出口货运量的96.45%；进口铜精粉65.2万吨，同比+11.5%。由于公司主焦煤供应链贸易业务交付期或长至1-2个月，导致收入存在季度间跨期情况，我们预计5-6月低运量、低运费部分体现在三季度业绩中，而8-9月蒙煤进口的高运量、高运费或部分延迟在四季度体现。增量市场、增量业务开花结果，打造第二增长曲线。公司以内陆国家的陆港资产投资为核心的