国海证券：华鲁恒升（600426）-2023年业绩下滑，荆州一期投产看好成长性年报点评2023

华鲁恒升(600426) 事件: 2024年3月30日，华鲁恒升发布2023年报：2023年公司实现营业收入272.60亿元，同比减少9.87%；实现归属于上市公司股东的净利润35.76亿元，同比减少43.14%；加权平均净资产收益率为12.81%，同比下降12.77个百分点。销售毛利率20.85%，同比减少8.09个百分点；销售净利率13.29%，同比减少7.50个百分点。 其中，公司2023Q4实现营收79.14亿元，同比+9.36%，环比+13.26%；实现归母净利润6.49亿元，同比-14.09%，环比-46.73%；ROE为2.27%，同比减少0.58个百分点，环比减少2.14个百分点。销售毛利率17.77%，同比减少0.91个百分点，环比减少6.56个百分点；销售净利率8.81%，同比减少1.62个百分点，环比减少8.61个百分点。 投资要点: 主要产品价格降低，公司2023年盈利有所下滑 2023年，受需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力影响，化工行业景气度下行，市场竞争加剧，产品价格低位震荡，企业经营压力加大，受此影响公司营收及利润同比下降。据wind数据，2023年尿