首创证券：旭升集团（603305）-公司简评报告：23Q3净利率承压，转型升级稳步推进

旭升集团(603305)核心观点公司公告2023年三季报：23年前三季度公司实现营收35.75亿元，同比增长9.52%，归母净利润5.65亿元，同比增长16.43%；归母扣非净利润5.37亿元，同比增长17.34%。点评：Q3营收同比下滑，环比提升。23Q3实现营收12.15亿，同比-4.43%，环比+2.36%；实现归母净利润1.71亿，同比-18.76%，环比-14.93%；实现扣非归母净利润1.63亿元，同比-21.47%，环比-14.21%。公司23q3营收承压，我们预计受大客户短期销量波动影响，未来有望修复。Q3毛利率环比改善，汇兑致净利率承压。23Q3实现毛利率25.40，同比-0.27pct，环比+1.04pct；实现净利率14.01%，同比-2.52pct，环比-2.85pct。拆分费用率，23Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.66%/2.96%/3.87%/2.06%，环比分别变化+0.15/+0.52/+0.25/+5.26pct。我们预计公司三季度受汇兑影响，净利率承压。具备铝合金三大工艺技术，客户结构优化。公司是国内少有的掌握铝合金压铸、锻造、挤压三