冠通期货：宏观与大宗商品周报-260519

市场综述 最近一周，超预期长时间高油价的外溢效应开始显现，这一次是全球主要经济体的主权债券遭遇集体抛售，国债收益率的飙升表征着投资者对于财政的担忧，同时也通过无风险利率的抬升继而施压风险资产，投资者风险偏好转冷，股市和大宗商品大幅回调，金银跌幅居前。恐慌指数VIX上扬，油价重拾涨势大幅走高，美元上涨而非美货币普遍收跌，人民币汇率彰显稳韧。市场交易的主线，从AI的强劲转向高油价对央行货币政策的再定价，全球股市普遍收跌，日经225跌幅居前，价值股相对抗跌。BDI运价大涨，大宗商品涨跌互现，油价走高，贵金属和有色则明显承压。 国内债市悉数收涨，股指全线回落，商品大类板块多数收跌；股市全线回落，成长型风格表现明显弱于价值型，中证500与1000双双跌超-1%，沪深300与上证50跌幅略小；国内商品大类板块多数收跌，Wind商品指数周度涨跌幅-2.66%，10个商品大类板块指数中2个收涨8个收跌。具体商品大类表现来看，除了能源和农副产品板块逆势收涨之外，其他商品板块悉数收跌。 期市资金面来看，商品期货市场资金整体小幅流出、资金板块轮转；资金流出板块上，软商品板块资金大幅流出，煤焦钢矿、有色和贵金