亚信：2026年智能体互联网Token计费与运营白皮书

当人工智能从技术驱动迈向商业价值驱动，能源、芯片、基础设施、模型与应用正形成一条统一价值链，而Token是这条链上每一层都被定价、被消费、被结算的资产单位--用于度量智能服务的消耗与产出。这把“度量衡”的分量，不在于算出一个数字，而在于它以成本与业务价值为两个参照、以市场结构为价格的真正决定者，规定价值如何在双方可观测的契约层被计费与运营。2025年~2026年，供应侧主导定价的窗口已经过去，Token单价被竞争与替代迅速抹平，转售和聚合差价被摊薄，能存活的溢价集中在“由SLA、合规与责任支撑”的部分。谁把契约层做成合规可证、责任可分级、信任不可或缺，谁就掌握智能体经济的枢纽。