冠通期货：宏观与大宗商品周报-260309

市场综述 最近一周，资本市场延续着高波动特征，不同的是市场的焦点转向中东局势，油价和运费的暴涨推升通胀预期。海外，投资者密切关注美伊战争的动向和地缘局势的恶化，资本市场的宏观逻辑也从对AI的分歧转向通胀的超预期，继而弱化了美联储的降息预期，疲弱的就业数据则令滞胀的忧虑再起。恐慌指数VIX大幅上涨，油价飙升带动能化商品的上涨，美元的反弹打压非美货币，人民币则坚挺依旧，金银的黯然失色隐含着资金的轮转，更折射出投资者对滞胀的预期强于避险。国内，春节的错位和内需的不振压抑着经济景气的复苏，两会的召开和务实的经济目标，对外传递出稳健的信号，为动荡的世界注入稳定的力量，继而支撑着人民币汇率的稳韧，也让A股在大幅下挫的亚太股市中表现相对抗跌。 国内债市悉数收涨，股指全线收跌，商品大类板块整体弱势表现分化强弱轮转；股市全线收跌，成长型风格表现明显弱于价值型，中证500与1000双跌超-3%，沪深300与上证50跌幅在-1%左右；国内商品大类板块整体弱势表现分化强弱轮转，Wind商品指数周度涨跌幅-5.75%，10个商品大类板块指数中7个收涨3个收跌。具体商品大类表现来看，贵金属与有色明显回调领跌商品，