大同证券：2026年政府工作报告解读：稳健灵活，以质取胜-260306

事件简述： 3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告。 核心观点： 经济目标适度下修，区间化目标制定既彰显稳健，又不失灵活。2026年的政府工作报告中，经济目标较2025年适度下修，由5%转向4.5%-5%，既是对当前经济发展的稳健回应，又符合对2035年远景目标的合理预期。同时，以区间形式制定的经济目标，较之前来看，也显示出我们在当前时代变局下的灵活应变之举。 政策导向以质取胜，强市场、育动能、抓科技齐头并进。本次政府工作报告中，总量政策仍继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但政策取向更偏向精准用力，集中更多力量向重点领域投入，力求以质取胜。同时，强大国内市场、培育壮大新动能、科技自立自强依然是后续发展的重中之重，以需求促发展，以科技促产业，重点以质取胜，向新图强。 具体解读： 经济发展目标稳健而不失灵活：从整体政府报告来看，最大的变化是GDP增速的制定，从去年的5%，适度下降至4.5%-5%。而CPI目标仍维持2%，城镇调查失业率仍为5.5%左右，均未发生变动。我们认为，GDP增速的适度下修，是对当前全球环境变化、宏观经济发展现状更为务