国海证券：传媒行业周报：视频平台商业化变现渐优关注优质内容供给端盲盒经济表象下带热文化符号

投资要点：本周观点更新：美股B站、迪士尼、爱奇艺等财报推出。用户付费及广告变现驱动为主，B站2020年第三季报手游收入12.8亿元人民币（同比增加37%），广告收入喜人达到5.6亿元人民币（同比增加126%），直播及增值收入9.8亿元人民币（同比增加116%），广告的收入高增长也得益于平台的商业价值被广告主认可，我们看到B站平均月活用户达到1.97亿人（同比增加54%），月均付费用户1500万人（同比增加89%。平台的商业价值在于用户的价值，用户的价值在于平台的供给，中国视频格局中，难以达到某一家的垄断也在于用户年龄层级、性别层级、物理居住城市层级间的差异化带来垂直的泛二次元平台B站、女性剧集的芒果TV、综合平台的腾讯视频、爱奇艺（2020年三季报付费用户分别为1.2亿人、1.048亿人）。视频平台以及音频平台的垂直化也推动了优质内容的需求提升。大众阅读内容供给（新经典、中信出版）、国漫电影及动画片供给（奥飞娱乐、光线传媒）。同时，盲盒经济在泡泡玛特在港股的上市进程也带热文化符号的商业价值。本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。可关注新经典、奥飞娱乐、横店影视、蓝色光标、芒果超媒、