东吴证券：华电国际（600027）-2023三季报点评：业绩略超预期，火电盈利持续修复

华电国际(600027)事件：公司公布2023年三季报，2023年前三季度公司实现营业收入907.25亿元，同比增长13.9%；实现归母净利润44.99亿元，同比增长92.5%。单Q3看，2023Q3实现营业收入312.75亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润19.17亿元，同比增长181.4%，业绩略超预期。2023年前三季度：受益于煤价降低、新投产机组产生增量效益，业绩亮眼。2023H1火电行业经营改善，截至2023H1，公司控股装机57.3GW，其中燃煤46.2GW（占比81%），燃气（占比15%），水电（占比4%）。新增装机：上半年新增煤电装机2.5GW，已获核准及在建机组6.5GW。公司上半年实现上网电价527.05元/兆瓦时，同比微增1.74%；上网电量1007.31亿千瓦时，同比增长7.72%；入炉标煤单价1092.78元/吨，同比降低7.38%。公司电力业务收入占比主营业务收入的89%。展望Q4：关注冬天供暖季对动力煤价格的影响。电价：火电作为不受天气影响的稳定电源，市场化趋势下有价格支撑，我们预计四季度火电电价端有价格支撑。煤价：煤价端2022Q4由于动力煤价格的飙