国海证券：传媒行业周报：优质内容具杠杆效应 2021中国文化力量新韧性赛道布局时

投资要点：本周观点更新：本周掌阅科技的涨幅也间接拉动大众阅读板块。我们在2021年年度策略中指出，中国文化传媒公司的真内核与新韧性渐显，内核端，企业优胜劣汰，移动互联网人口红利衰竭后，细分板块头部种子选手凭借自身核心竞争力加码主业从初露锋芒到强者恒强；新韧性端，疫情后线下如院线板块停滞但2020Q3电影院线环比回暖，也体现了企业在外部压力测试下新韧性，2021年各细分赛道强者恒强，同时也有稳中有进提升空间，注文化强国重估国潮产业链布局进行时（疫情影响业绩因素渐弱，新一轮恢复性增长开启，压力测试后企业加码主业）。中国IP改编市场规模有望在2024年达到5867亿元（也意味着优质的前端内容具有撬动千亿市场的商业价值）；同时，视频平台格局既定后加码优质内容（腾讯视频付费用户达到1.2亿人，同比增加20%，腾讯视频三年拟投入1000亿内容开发成本），可关注手握文化符合也具商业价值（奥飞娱乐、光线传媒）、以及港股泡泡玛特（popmart）进展、大众阅读（新经典、中信出版），以及放大其商业价值的媒介叠加回暖预期的头部院线（万达电影、横店影视）。本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。可关注新经典