西南证券：恒瑞医药（600276）-2023年三季报点评：业绩稳健增长，创新和国际化快速推进

恒瑞医药(600276)投资要点事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营业收入170.1亿元(+6.7%)，归属于上市公司股东的净利润为34.74亿元(+9.5%)，扣非后归属于上市公司股东的净利润为33.6亿元(+10.1%)。单Q3营业收入58.45亿元(+2.2%)，归属于上市公司股东的净利润为11.7亿元(+10.6%)，扣非后归属于上市公司股东的净利润为11.2亿元(+7.1%)。业绩稳健增长，利润率稳步提升。2023前三季度公司业绩保持稳健增长，毛利率84.8%（+2pp）；净利率19.9%（+1.9pp），利润率稳步提升。费用率管控良好，研发费用率21.9%（0pp），销售费用率31.8%（-0.6pp），管理费用率9.9%（+0.7pp）。3款1类新药获批上市，新药研发和国际化推进顺利。公司1类创新药阿得贝利单抗、磷酸瑞格列汀、奥特康唑获批上市，改良型新药盐酸右美托咪定鼻喷雾剂获批上市，卡瑞利珠单抗和阿帕替尼联用一线治疗晚期肝癌、吡咯替尼片联合曲妥珠单抗加多西他赛一线治疗HER2阳性复发/转移性乳腺癌、达尔西利联合来曲唑或阿那曲唑一线治疗HR+/HER2-局部复发