天风证券：银行：怎么看待10月信贷走弱？

事件：央行11月11日下午公布了20年10月份金融数据：RMB贷款+6898亿元，社融+1.42万亿元。10月末M2YoY+10.5%，M1YoY+9.1%。10月新增贷款6898亿，信贷结构延续改善10月新增贷款6898亿（9月1.9万亿，19年同期6613亿），同比略微多增。10月新增贷款一般会季节性明显回落：一则10月由于国庆假期工作日较少；二则前三季度投放信贷较多，四季度进入平稳收官期，更多是为明年初储备信贷项目。当前，国内经济稳步复苏，信贷需求较旺盛，但信贷投放节奏偏紧，10月增量信贷不多，但结构延续6月以来改善势头，个贷及企业中长期贷款占比高，收益率较低的票据贴现及企业短贷被主动压降。个贷增长较好，+4331亿。后疫情时代，消费复苏，10月住户短贷+272亿。10月30大中城市房地产成交套数达13.7万套，同比接近，6月以来房贷需求持续旺盛，10月住户中长期贷款+4059亿。10月企业信贷+2335亿，信贷结构好。国内经济持续复苏，企业融资需求较好，银行继续调结构。10月企业中长期贷款+4113亿（19年同期仅2216亿），而收益率偏低的票据融资-1124亿，企业短贷-87