西南证券：集装箱运输：跨境新时代，美森迈向新征程

核心观点 跨境电商方兴未艾，催生海运时效需求。“最低限度条款”（deminimisprovision）目前的含义是：凡是通过直邮交付给个人买家的包裹，只要价值低于800美元就可以免税进入美国。Temu在最低限度条款下“攻城略地”，成为2023年苹果和谷歌应用商店中下载量最大的APP。2018年，亚马逊开始发力FBA模式，跨境电商进入精耕细作时代，需要与之适配的跨境供应链。海运快船作为跨境电商物流的运输方式，可以降低物流成本高达30-60%，相较于空运方式，节省的成本可触及数十亿美元规模。而物流成本的降低，有望让Temu在实现低价同时，加强盈利能力。 美森（Matson）是全球领先的快船公司。美森是一家美国拥有和经营的运输服务公司，总部位于夏威夷檀香山。自1882年以来一直是太平洋航运的领导者，为夏威夷、阿拉斯加、关岛、密克罗尼西亚和南太平洋的经济提供重要的生命线，并提供从中国到南加州的优质加急服务。军方背景专用码头保障美森时效。2024年2月19日，美森轮船发布公告表示，根据客户和市场的反馈建议，该公司决定为CLX+航线赋予一个独特的新名称——美森MAX快航，旨在提高这两条航线的准班率