万联证券：4月经济数据点评：经济增速放缓，结构分化持续-260519

总结与展望：新旧动能持续切换，经济仍将注重维稳。4月经济整体放缓，结构分化持续，新经济拉动明显，输入性通胀给生产、消费带来的冲击逐步显现。随着短期扰动消退，预期5月经济增速将保持温和修复，随着财政资金的投放，仍将给经济带来支撑，水网、电网、通信网、城市地下管网、算力网、物流网建设为代表的“六张网”将成为稳投资的重要载体，基建仍将发挥重要的压舱石的作用。 事件：2024年4月，工业增加值当月同比增速由5.7%下跌至4.1%，环比上涨0.05%。固投累计同比由1.7%降至-1.6%，制造业、基建、房地产投资分别由4.1%、8.9%、-11.2%下降为1.2%、4.92%、-13.7%，社零当月同比为0.2%，前值为1.7%。 工业生产回落，高技术产业生产保持旺盛，AI产业链仍处于扩张趋势。采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应业同比增速均回落，高技术产业增速逆势上行。下游高端制造表现分化，计算机、通信和其他电子设备制造、汽车制造业同比上行，集成电路产量同比高位继续上行，智能手机产量同比由负转正；运输设备制造同比下滑幅度较大。中游设备制造和上游制造业整体生产增速放缓，黑色、有色、非金属矿