天风证券：银行-从基金持仓看银行股：Q3持仓回升，估值修复概率高

Q3机构前十大重仓股中银行股占比小幅回升20Q1下降2.32pct至3.78%，20Q2继续下降1.83pct至1.95%,20Q3回升0.66pct至2.61%。20Q3机构持仓银行股比例回升，一是国内疫情得到有效控制、经济逐渐复苏，缓解银行资产质量恶化预期，二是因加大拨备计提导致银行中报业绩大幅下滑已被市场pricein，银行股估值与仓位均处于历史底部，收益风险比极高。Q3GDP增速已回升至4.9%，监管引导金融系统让利实体的靴子已落地——响应监管要求加大拨备计提导致20年上市银行业绩增速下降，但低基数让明年高增长可期。10月以来A股和H股银行迎来一波上涨，我们预计Q4银行板块仓位继续提升。20Q3机构重仓银行个股较Q2变化较大20Q3机构重仓银行个股占比前五家依次为招商银行、宁波银行、平安银行、兴业银行、工商银行（20Q2为招商银行、宁波银行、兴业银行、工商银行和常熟银行），变化较大。Q3常熟、工行持仓占比下降从机构持仓银行个股市值的季度变化来看，20Q3机构倾向Q2业绩较好或估值极低的银行。大行、股份行、常熟银行被减持较多，平安、宁波、建行、杭州、邮储、北京、上海银行获机构增持