融中研究：2025年中国创新药产业投资蓝皮书

2025 年是中国创新药产业发展的关键分水岭。在政策、资本与技术的三重 共振下，中国创新药产业正完成从“跟跑”到“并跑”乃至在部分领域“领跑” 的历史性跨越。 2025 年 7 月，国家医保局联合国家卫生健康委发布《支持创新药高质量发 展的若干措施》，从研发支持、医保准入、临床应用等 16 个维度打通创新药从上 市到临床应用的“最后一公里”。创新药审批周期缩短至 12 个月，与美国差距缩 小至 6 个月。医保谈判降价幅度趋缓，惠民保覆盖超 3 亿人，部分城市将 CAR-T、 ADC 药物纳入保障。商保“按疗效付费”试点启动，形成“医保+商保”双轮驱 动格局。2024 年中国 License-out（对外授权）交易量达 94 笔，总金额 519 亿美 元，美国是主要目的地（占比 49%）。这些数据印证了中国创新药全球竞争力的 提升。