国海证券：爱玛科技（603529）-2024年中报点评：业绩稳健增长，分红回馈股东

爱玛科技(603529) 事件: 爱玛科技于2024年8月22日发布2024年半年报：2024年H1，公司实现营业收入105.9亿元，同比+3.7%；归母净利润9.5亿元，同比+6.2%；毛利率17.8%，同比+2.3pct；归母净利率9.0%，同比+0.2pct。 投资要点: 行业监管趋严，龙头市占率有望提升2024年4月，《电动自行车行业规范条件》等政策文件对电动自行车的生产标准和锂电池使用标准等提出更高要求，监管政策趋于严格，中小企业持续出清。公司作为行业龙头，积极参与国标建设，市占率有望提升。 成本优势明显，品牌影响力领先公司持续进行精益化管理，通过精简SKU提升单品品效，通过整合生产计划、部品平台化与模块化提升供应链效率，持续降本。2024年H1，公司毛利率17.8%，同比+2.3pct。公司围绕“科技与时尚”的品牌主张，通过终端门店升级、赞助热门综艺、线上社媒宣发等方式，提升品牌美誉度。 剔除股份支付费用后，2024年Q2业绩同环比高增2024年Q2，公司实现营业收入56.4亿元，同比+18.1%，环比+13.8%；实现归母净利润4.7亿元，同比+12.1%，环比-3.3%