国联证券：羚锐制药（600285）-业绩超预期，盈利能力逐步提升

羚锐制药(600285) 事件 公司发布2024年半年度报告，实现营收19.06亿元(yoy+12.07%,下同)，归母净利润4.13亿元(yoy+30.30%)，单Q2营收9.97亿元(yoy+9.31%)，归母净利润2.23亿元(yoy+28.90%)，利润增长超预期。 盈利能力逐步提升 2024H1公司毛利率76.04%(+0.72pp)，销售费用率44.85%（-1.69pp），管理费用率4.39%（-0.57pp），研发费用率2.48%（-0.07pp），财务费用率-0.65%（+0.24pp），净利率21.67%（+3.03pp）；单Q2毛利率76.45%（+2.18pp），销售费用率44.21%（-1.30pp）,管理费用率4.89%（-0.51pp）,研发费用率2.69%（+0.27pp）,净利率22.35%（+3.39pp）。自2018年起，公司启动第二轮营销改革，整合营销资源，组建了河南羚锐医药有限公司，作为公司及子公司产品统一销售平台；划分OTC、基层医疗和临床三大业务板块进行专业化的销售工作；同时通过战略采购以控制原材料成本，以及实现智能化、自动化、信息化改造，