招银国际：半导体2025展望：AI热潮将延续

展望 2025 年，我们维持此前的三条投资主线推荐： 1）人工智能主线；2）半导 体产业链自主可控主题；3）高股息防御策略。人工智能和半导体产业链自主可 控这两大主线是我们去年投资展望的首选（链接），也是两个全年最受市场关注 的投资主题。个股层面，我们继续看好两大主线中 A 股市场的代表标的：中际旭 创（300308 CH）和北方华创（002371 CH）。两只股票年初至今的涨幅分别为 66%和 64%（截至 2024 年 12 月 5 日）。另外，在“并购六条”、“科创板八 条”等利好政策推动下，中国半导体行业的并购交易逐渐活跃起来。我们期待半 导体行业将迎来一系列高质量的整合，进而带动行业的发展。因此，我们新增了 第四个 “半导体行业并购”投资主线。