银泰证券：鑫新闻-260130

市场要闻 1.经证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。点评：去年A股行情以来融资余额持续增加，截止目前A股融资余额突破2.66万亿，1月以来单日最高融资净买入额达460亿元，短期杠杆情绪高涨可能积累过多市场风险，造成后续股市较大波动。此时相关部门做出逆周期调节安排，我们认为有助于降低股市短期非理性情绪，降低市场波动，从长期看可促进市场稳定健康发展。 2.财政部、税务总局、住建部联合发布公告，自2026年1月1日至2027年12月31日，延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策。对出售自有住房并在1年内重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个税予以退税优惠。点评：房地产行业的企稳直接影响宏观层面居民就业、收入及投融资活，2022年以来我国地产行业调整已超4年，目前全社会对房地产行业的支柱性作用已有一致共识，2026年就房价止跌回稳或将出台增量政策。