东海证券：食品饮料行业周报：食品价格继续改善，消费潜力不断释放

投资要点： 周观点：12月CPI同比涨幅创2023年3月以来最高，食品价格继续改善。扩内需促消费政策继续发力，叠加元旦临近，居民消费需求增加。2025年12月CPI同比+0.8%，环比+0.2%同比涨幅回升至2023年3月份以来最高。CPI食品同比+1.1%，环比+0.3%；CPI非食品同比+0.8%，环比+0.1%。去掉食品、能源的核心CPI同比+1.2%，环比+0.2%。12月PPI同比-1.9%，环比+0.2%。12月CPI-PPI剪刀差为2.7%(环比-0.2pct)。 分品类：食品类价格涨幅扩大。（1）食品类：12月食品烟酒类价格同比上涨0.8%，影响CPI上涨约0.24个百分点。食品中，鲜菜和鲜果价格分别同比上涨18.2%和4.4%，影响CPI上涨约0.39和0.09个百分点，涨幅扩大。牛肉、羊肉和水产品价格分别同比上涨6.9%、4.4%和1.6%，涨幅均有扩大。猪肉为主要拖累项，同比-14.6%，影响CPI下降约0.2个百分点降幅略有收窄。（2）非食品类：12月教育文化和娱乐、衣着、医疗保健、生活用品及服务、居住、交通和通信分别同比+0.9%（环比+0.1%）、+1.7%