大同证券：资产配置跟踪周报：市场下探空间或有限，蓄势等待布局窗口-260901

核心观点 大类资产总览：震荡中结构再平衡，周期消费走强。 本周A股主要宽基指数涨跌互现，上证指数周涨1.2%，表现相对抗跌，深证成指下跌1%，创业板指下跌3.42%，科创50微涨0.52%，市场整体呈现分化格局。行业层面，农林牧渔（+6.46%）、煤炭（+5.13%）、非银金融（+3.94%）逆势走强，通信（-3.13%）、电力设备（-2.87%）、医药生物（-1.43%）跌幅居前。市场风格明显从前期强势的科技板块向农业、周期及消费方向切换。债市方面，央行通过逆回购+MLF组合灵活投放流动性，对债市短端构成支撑，10年期国债收益率收于1.69%附近，较前周小幅上行约1.1BP。商品方面，霍尔木兹海峡地缘紧张局势持续，布伦特原油收于88美元/桶附近，黄金受美联储鹰派预期与避险需求双重因素影响，走势震荡。 本周A股观点：市场下探空间或有限，蓄势等待布局窗口。 本周A股整体表现分化，上证指数震荡上行，但创业板指和深证成指有所回落。从市场结构来看，风格分化明显，农林牧渔、煤炭等防御性板块逆势走强，前期强势的通信、电力设备则持续回调，资金向低估值、确定性方向迁徙的特征明显。市场焦点在于：其一，政