国联证券：银行：以进促稳，稳增长诉求较强

行业事件：2023年12月8日，中共中央政治局召开会议，分析研究2024年经济工作。新提以进促稳，稳增长诉求较强整体定调方面，本次政治局会议定调24年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。1）首提以进促稳。近几次政治局会议中主要提法是“稳”字当头，此次会议首提以进促稳，即增长是保持稳定的重要保障，因此预计24年稳增长诉求较强；2）要求先立后破，我们认为这意味着需要注重经济增长动能的平稳切换。基建投资在2018年后增速明显换挡下行，房地产对GDP的贡献在22年也正式转负。先立后破要求先着重培育经济增长新动能，同时避免旧动能的“硬着陆”，在保证总量稳定增长的前提下再进行存量和结构的调整。经济稳步增长需要有匹配的财政政策与货币政策支撑。财政政策方面，本次政治局会议提出积极的财政政策要适度加力、提质增效，适度加力意味着要适度加大财政政策扩张力度。23年10月人大批准国务院增发1万亿元国债，作为特别国债管理。考虑1万亿元国债后，预算赤字率由3.00%提升至3.80%。预计24年财政政策将延续发力，三大工程建设或为主要抓手，这也与此次会议提出的形成消费和投资相互促进的良性循环内涵相一致。货币政策方面