瑞达期货：宏观市场周报-260703

「本周小结及下周配置建议」 就业降温压制加息，美元指数高位回落。美国6月非农新增大幅降温，新增就业仅录得5.7万人，且前两个月数值合计下修7.4万人，显示招聘动能较前期明显降温，削弱美联储短期进一步加息的紧迫性，推动9月加息概率回落，美元指数高位承压。ISM制造业PMI虽小幅低于市场预期，但仍显著高于荣枯线水平，显示制造业景气度仍具韧性。地缘方面，美伊局势虽因恢复卡塔尔技术性会谈而阶段性降温，霍尔木兹复航预期有所升温，但核问题及浓缩铀处置等核心议题仍未取得实质突破。美元短期或由单边偏强运行转向高位震荡，后续重点关注CPI、美伊谈判进展。 美元利差持续压制，日元延续偏弱运行。欧元区6月CPI同比增速由前期高位回落，制造业及服务业PMI同步录得回升，经济动能边际修复，但仍处弱复苏区间。虽然通胀数据录得阶段性回落，但欧央行仍维持鹰派基调，短期或对欧元形成支撑，但在美联储鹰派基调延续、美欧利差持续走阔的背景下，欧元反弹空间有限。日元表现录得近40年新低，市场警惕日本央行汇率干预风险。美日货币政策分化格局未改，利差劣势叠加套息与避险美元需求，日元延续承压偏弱格局。