中国银河：计算机：Meta收购Manus，重视AI应用左侧布局机会

12月板块维持震荡，看好AI应用底部反弹。人工智能板块指数（884201.WI）12月涨跌幅为-1.08%，同期上证综指涨跌幅2.06%、沪深300涨跌幅2.28%、创业板指涨跌幅4.93%，12月人工智能板块成交额为14356.51亿元，同比-26.98%，环比-7.87%。我们认为，12月人工智能板块维持震荡走势，小幅微跌，成交量萎缩，12月受到国内外多重因素影响，市场整体呈现出一定分歧，以短期内题材交易机会为主导，我们认为市场目前对日本央行加息、美联储降息预期已经充分演绎，当前仍然在政策、业绩披露空窗期，资金仍然相对集中在业绩有望持续兑现的AI硬件如光模块、PCB等领域，科技板块内部呈现分化结构，当然我们也看到部分AI应用公司三季报业绩出现边际好转，当前当前节点我们仍然建议左侧布局人工智能板块中有业绩支撑细分领域及龙头公司。英伟达H200获批对华销售，国产算力产业链迎变局时刻。美国当地时间12月8日，特朗普表示将允许英伟达向中国“获批客户”出售H200芯片，销售收入的25%将上缴美国政府。我们认为，短期来看国产算力芯片将受到一定冲击，当然具体各个大厂能拿到多少配额仍然是个未知数，