华安证券：多氟多（002407）-六氟磷酸锂盈利触底，多元化布局逐步完善

多氟多(002407) 主要观点： 事件描述 3月28日晚间，多氟多发布2023年年度报告。2023年公司实现营业总收入119.37亿元，同比-3.41%；实现归母净利润5.10亿元，同比-73.83%；实现扣非归母净利润4.71亿元，同比-74.15%。2023年Q4公司实现营业总收入31.51亿元，同比+2.90%；实现归母净利润0.47亿元，同比-78.39%；实现扣非归母净利润0.63亿元，同比-71.30%。 主营产品价格下滑拖累业绩，公司全年业绩同比大幅缩减 2023年公司实现营业总收入119.37亿元，同比-3.41%；实现归母净利润5.10亿元，同比-73.83%，业绩同比大幅下滑。主要原因是2023年新能源汽车产业链供需关系格局发生变化，中上游材料竞争加剧，叠加碳酸锂等原材料价格大幅波动，导致产品整体毛利率下降，盈利能力降低。我们认为，短期来看，六氟磷酸锂行业的整体盈利能力主要取决于原材料碳酸锂的价格走势；中长期来看，六氟磷酸锂行业的盈利能力将逐步分化，龙头公司凭借规模化优势、自身工艺和成本的优化有望逐步提升市占率和盈利能力，未来行业集中度或进一步提升。 新能源材料产