华鑫证券：汽车行业周报：T链的投资机会越来越明朗

投资要点 核心结论：T链的投资机会越来越明朗--汽车业务已经走出谷底，爬向新平台；机器人量产在即，由0到1。 受汽车和储能业务毛利率改善影响，24Q3财报大超预期 ①汽车业务：单车成本创历史新低，毛利率表现亮眼。交付方面，24Q3交付46.3万辆，YoY+6.4%，QoQ+4.3%；指引全年正增长，暗示Q4交付超过51.5万辆，YoY+5.3%，Q0Q+10.2%。24Q3单车成本(不含积分)为3.45万美元，QoQ-5.4%，创历史新低。24Q3单车毛利率(不含积分)为17.1%，QoQ+2.4pct，大超预期。②储能业务：装机量6.9GW，YoY+73%；毛利率30.5%，YoY+6.0pct，大幅增长；25Q1上海储能工厂投产，年产能20GW。③FSD：V13将很快推出，将开启新一轮30天免费试用，预计2025年实现德洲和加州Robotaxi服务。④Optimus：手部共有22个自由度，是唯一一家能够实现规模量产和部署的公司，最终将会成为公司最有价值的产品之一。 Q3财报公布之后，TesIa股价与T链走势再次背离 Tesla24Q3财报大超预期，股价连续两日涨约26%，A股T链表