国金证券：AI周观察：英伟达FY26Q3表现亮眼，谷歌发布系列SOTA模型

摘要 本周海外AI应用中Claude与Perplexity活跃度下滑，Gemini继续上升；国内Kimi活跃度快速增长，其余应用保持平稳。Google正式开启Gemini3时代，发布Gemini3Pro及强化推理模式DeepThink，前者以1501分登顶LMArena榜单，SimpleQA准确率达72.1%刷新纪录。同期推出大幅提升文本渲染能力的NanoBananaPro图像模型及Antigravity智能体开发平台，新模型已面向开发者开放。 英伟达2026财年三季度营收与盈利全面超预期，数据中心与网络业务强劲增长，受益于NVLink规模化部署及Spectrum-X/Quantum-X平台需求提升。Blackwell架构进入规模放量阶段，GB300成为主要出货产品，整机柜交付能力趋于成熟，并形成至2026年底约5000亿美元的收入可见性。公司强调推理侧算力需求因“思维链”呈指数级扩张。虽财报后估值短期承压，但基本面稳健、产品结构优化与供给瓶颈缓释将支持情绪修复后的估值回归。 PaloAltoNetworks2025年第三季度（FY2026Q1）表现稳健。公司当季RPO同比增长24%至