东兴证券：农林牧渔行业2025年中央经济工作会议点评：农产品保供稳价，积极推进农业高质量发展

事件：中央经济工作会议2025年12月10日-11日在北京召开，会议全面总结2025年经济工作，深刻分析了当前经济形势，并对2026年经济工作进行重点部署。会议对农业工作的部署聚焦粮食安全底线和乡村振兴战略。 抓好粮食生产，农产品稳保供给。中央经济会议提出要严守耕地红线，毫不放松抓好粮食生产，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平。粮食安全与农产品稳保供给再次作为基本准则获得政策关注。此外，生猪是农产品中价格波动较大的产品，猪价波动会对CPI造成影响。25年6月以来，政策端出台一系列产能调控措施，明确要求头部企业带头控制产能，经过几个月的产能调控，25年10月能繁母猪存栏量回落至4000头以下。这正符合中央经济会议“五个必须”中提到必须做到既“放的活”又“管得好”。目前生猪产能仍高于3900万头的正常保有量，我们认为未来在农产品保供稳价的思路下，政策管控和行业亏损将进一步加速产能下滑，生猪养殖行业供需格局向好，推荐关注生猪养殖行业的左侧布局机会，重点推荐养殖头部企业牧原股份，其他受益标的温氏股份、德康农牧、天康生物、神农集团等。 发展县域经济，打造品牌农业。中央经济会议提出统筹推进以县