银泰证券：鑫新闻-260130

市场要闻 1.2026年01月19日，国家统计局发布2025年12月份国内系列宏观经济数据，包括:国内生产总值、规模以上工业增加值、固定资产投资与房地产情况、社会消费品零售总额、物价情况等。点评：2025年宏观产值同比表现先高后低，GDP全年实现了预期5%的增速目标。地产、基建等老动能同比跌幅扩大，地产销售价与量、开发投资、土地成交均同比承压，传统基建投资同比跌幅年内有所扩大。新动能方面，结合工业增加值及固定资产投资的行业数据看，高技术制造业相关行业增加值增幅较为突出，但未能支撑总体工业增加值及投资上涨，固定资产投资同比萎缩。宏观经济仍处于新老动能更替的上半场，即老动能收缩明显，新动能暂不能支撑宏观增量，宏观数据总体增长乏力。居民消费需求不强，下半年消费增速明显趋缓。物价下半年总体回暖，主要受到鲜菜、鲜果价格回暖支撑。 2.贵金属价格持续上涨，1月19日COMEX黄金期货收涨1.77%报4676.7美元/盎司，COMEX白银期货收涨6.49%报94.28美元/盎司。点评：美国围绕格陵兰岛的强硬表态以及伊朗紧张局势持续推动避险情绪高启，促使金银价格再创新高。