东莞证券：白羽肉鸡价格有所回升

投资要点： SW农林牧渔行业略跑输沪深300指数。2025年12月12日—2025年12月25日，SW农林牧渔行业上涨1.55%，跑输同期沪深300指数约0.43个百分点；细分板块中，农产品加工、动物保健、种植业、渔业、养殖业和饲料业均录得正收益，分别上涨3.04%、2.95%、2.28%、1.56%、0.81%和0.29%。估值方面，截至2025年12月25日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.79倍，近两周估值略有回升。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约62.7%的分位水平，仍处于历史相对低位。 行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：2025年12月12日—2025年12月25日，全国外三元生猪平均价由11.45元/公斤震荡回升至11.59元/公斤。成本：截至2025年12月25日，玉米现货价2338.04元/吨，豆粕现货价3102元/吨，近两周均价有所回落。盈利：截至2025年12月26日，自繁自养生 猪养殖利润为—130.11元/头，外购仔猪养殖利润为-162.8元/头，较上两周有所减亏。（2）肉鸡养殖。鸡苗：截至2025年12月26日