万联证券：2026年中期策略投资报告：大潮奔涌，聚力前行-260623

投资要点： 2026年A股市场回顾：截至2026年6月15日，年初以来上证综指涨3.22%。A股主要宽基指数多数上涨，其中，科创指数涨幅居前，中、小盘指数表现优于大盘蓝筹指数。按风格划分，年内五大风格指数涨跌不一，其中成长风格指数涨幅最大。分行业看，通信、电子、建筑材料行业涨幅居前，科技成长主线明确，大消费领域表现较弱。 A股上市公司盈利能力修复：2026年一季度，A股归母净利润同比延续改善态势，上游板块盈利水平领先，下游板块表现次之。从风格板块来看，今年一季度消费风格盈利水平相对较高，成长风格板块的盈利水平增幅较大。结合行业预测ROE看，截至2026年6月15日，受益于能源转型、新质生产力发展、扩大内需等利好影响，有色金属、食品饮料、家用电器行业在2026年有较高的预测ROE，显示市场对其增长前景信心较强。 A股市场流动性持续改善：4月证监会发布《证券期货法律适用意见第18号》明确将社保基金、养老金、公募基金、保险资金、银行理财等纳入战略投资者范畴，并设定5%最低持股比例。预计随着增量资金入市工作稳步推进，中长期A股市场流动性有望持续提升。展望下半年，新政策持续推动资本市场高质量发展