国金证券：电力设备与新能源行业研究：“太空光伏”之于商业航天，正如电力供应之于AI算力

整体观点：近期商业航天主题持续火热，我们建议给与“太空光伏”最高等级的重视程度。无论是短期的低轨卫星星座、还是中远期的太空数据中心、甚至是未来的早期月球基地，利用太阳能光伏进行供电几乎是唯一的选择。并且，由于涉及到中美在该战略领域的赛跑、以及有限的低轨空间资源争夺诉求，我们认为，该领域后续基本面催化持续兑现的速度或显著快于核聚变、机器人等近两年的热门新兴产业主线。此外，继续看好：风电（本周欧洲海风、海缆积极催化）、绿氢氨醇（本周船用绿氨大单签订）、储能&锂电（阳光、阿特斯、涨价材料回调后性价比凸显）。 光伏&储能：“太空光伏”之于商业航天，正如电力供应之于AI算力，强烈建议重视！中美叙事+资源争夺的急迫性+全新产品定价逻辑，或令太空光伏成为电新板块继核聚变、机器人之后的“最强主题”。 风电：波兰3.4GW海风招标落地，欧洲中长期海风需求能见度持续提升，目前2031-2032年欧洲海风每年预计并网规模来到14GW以上，预计未来几年管桩、海缆、风机订单有望加速释放；东缆公告19亿元亚洲电力互联超高压海缆订单，看好海外海风及电力互联建设持续推进背景下海缆需求加速释放，公司海外订单有望持续落地