开源证券：广信科技（920037）-北交所信息更新：乘电网建设高景气，绝缘核心产品量价齐升，2025年归母净利润同比+70.30%

广信科技(920037) 2025年公司营收同比+37.74%，归母净利润同比+70.30% 2025年公司实现营业收入7.96亿元，同比增长37.74%，实现归母净利润1.98亿元，同比增长70.30%。2025年公司凭借产品质量优势、技术优势等实现量价齐升。考虑产能兑现节奏，我们下调2026-2027年盈利预测，新增2028年预测，预计2026-2028年归母净利润为2.68/3.33（原3.26/4.22）/4.06亿元，对应EPS分别为2.93/3.64/4.44元/股，对应当前股价PE为26.8/21.5/17.7倍。我们看好公司募投项目稳步推进，下游市场需求持续上升，维持“增持”评级。 核心产品量价齐升，海外拓局稳步推进 从产品分类来看，2025年公司绝缘板材实现营业收入同比增长22.02%，毛利率提升6.14个百分点；绝缘成型件营业收入同比增长68.19%，毛利率提升3.94个百分点。公司两大核心产品均呈现量价齐升态势，其中订单结构持续向绝缘成型件业务倾斜，带动该业务实现显著增长。从区域分布来看，2025年公司境内收入同比增长38.23%，境外收入同比下降75.70%。公