国金证券：家电行业研究：TCL、索尼双向赋能实现共赢，彩电格局或迎来重构

TCL、索尼双向赋能实现合作共赢，全球彩电行业格局或将深度重构 2026年3月，TCL全资子公司披露与索尼的合作协议框架，双方拟成立合资公司承接索尼家庭娱乐业务，TCL同步收购索尼相关全资子公司100%股权，交易预计2027年4月完成交割，并配套分阶段认沽期权退出机制。本次交易是全球彩电行业格局变迁背景下，双方基于核心优势互补达成的战略级合作：TCL可借助索尼的高端品牌心智、音视频技术与全球渠道，补齐高端市场短板，加速全球化与中高端化战略落地，放大垂直产业链优势；索尼可剥离盈利承压的硬件业务，优化业务结构、聚焦高毛利核心赛道，同时依托TCL供应链能力实现存量业务经营提效。本次交易是全球彩电产业转移的重要事件，有望推动行业格局深度重构、为双方打开长期成长空间。 行业重点数据跟踪 1）市场与板块表现：本周沪深300指数-1.37%，中万家电指数+0.1682%。个股中，本周涨幅前三名分别为宏昌科技（+43.45%）、天银机电（12.94%）、立达信（10.57%）；本周跌幅前三名分别为倍轻松（-22.62%）、日出东方（-17.50%）、秀强股份（-13.10%）。 2）原材料价格：本周（